【基金经理手记】梦圆:*药投资中的成长与周期

2021-12-28 01:38:41 文章来源:网络

影响当下**药投资**重要的有两个问题,**个是**药未来的成长**来自于哪里,第二是**药处在产业周期的什么位置上。

先回答**个问题,我认为**药未来的成长**来自于创新。

颠覆**的技术革命会创造新的需求,从而引领产业**发增长。比如人类药物研发围绕中心法则形成了突破。从无靶向药物的小分子,到具备靶向能力的小分子、抗体药物,到具备RNA靶向**的核酸药物,再到针对DNA的基因治疗。药物的研发也从常见病、慢病到肿瘤再到各种罕见病,再到新的技术以更好的依从**,更低的毒**以及成本或者更好的疗效替代原有药物的过程。

在这个过程中往往产业增速较快,因技术难度高而龙头竞争格局较好。目前属于颠覆**技术革命的方向主要有细胞与基因治疗、ADC药物、小核酸药物、mRNA疫苗等等。从制药公司、为其服务的CXO公司、上游核心原材料企业,上游的制造装备及耗材企业都有着高度的成长**。

****药产业在高端制造上的突破与微创新形成的进口替代与出口替代。比如三年前的PD-1,在**药企仿创成功后对海外产品迅速形成了进口替代。再比如现在一些高端设备或者耗材企业先从国内进口替代开始,完成了国产市占率从0-50%以上的改变再出口至海外,海外市占率开始提升。这一部分企业的**发**虽然不及**类,但是在进口替代以及出口替代初期也具备快速的成长**。

关于第二个问题,产业创新与政策调控中的**药投资周期。

在投资中有句话叫“万物皆周期“,**药也不例外。形成**药投资周期**重要的两个因素一是产业创新所处的阶段,二是政策调控。以制药产业为例,从仿制药,到仿创药再到首创药,从针对内需到具备国际竞争力并不是每一年都可以无缝衔接的,所以每一轮的升级就是一个周期。而政策调控的周期对市场影响则更为迅速,比如2018年集采被提上日程,或者今年7月份以来一些试点对于集采范围的延申。

**学科技创新驱动产业成长是全球的大趋势,而投资人真正要做的是寻找确定**更高的创新突破方向与公司,并确定自己的投资在周期中所处的位置。

居间费是一种常见的费用,多数公司的居间费都是正常的入账。但是对于居间费来说,直接去税务申报纳税,那么缴纳的税率就是在5%—45%之间,居间费越高,纳税额也越高。对于居间人来说,这一笔支出可是很大!既然存在着税收负担,那么自然就可以通过享受税收优惠政策来解决自身的税收压力!

一般情况下,主要解决居间费等劳务报酬所得,都是选择的成立小规模个人独资或者是个体工商户的方式,将业务转移至个人独资或个体工商户中。其中所得税可以申请享受核定征收政策,现在所得税享受核定,税率在0.5%—2.19%。这种方式是多数企业的选择!

现在,小编要推荐的是自然人代开政策,为何说主要推荐自然人代开政策呢?

其实,对于居间费来说,本身就是个人与企业之间的业务往来,那么企业需要成本进行抵扣的,自然就可以让个人去税务大厅代开出相关的品目**据。于此,选择自然人代开政策真的是比较合理合法的一种方式。有人又发出了疑问,本人去税务大厅代开但是缴纳的税负就是高达45%以上了!

现在选择享受自然人代开政策,在重庆、山东、湖南等地区可以享受到个税核定征收,选择享受到所得税核定,核定的税率为0.6%—1.6%。再另外算上增值税以及附加税,综合税负也在1.6%—2.6%左右!对比缴纳的45%的劳务报酬所得,是减轻了很多!并且,现在每人每年可开具高达5000万的金额!

自然人代开政策中,还需要注意,在重庆、山东、湖南等地区享受核定征收政策,缴纳的是个人经营所得税而非劳务报酬所得,不会和个人薪金所得汇算清缴。并且,只要提供了相关的资料后,即可开出一定品目的**据,时长大概是在7个工作日左右!对比成立小规模个人独资或者是个体户来说,真的是很简便快捷。同时不会涉及到开户等相关问题,只要是保证资金、合同、发**三流一致,同时也保证业务真实的情况下,即可开具出所需的**据!

解决劳务报酬居间费这些问题,自然人代开是一个适合的方式!

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